近十年來(lái)（06年到16年）行業(yè)經(jīng)歷了完整的“繁榮-衰退-復(fù)蘇”周期，從挖掘機(jī)的銷售量的表現(xiàn)，就可見一斑了。由06年到達(dá)11年的高點(diǎn)，隨后15年又進(jìn)入低谷，16年開始復(fù)蘇，17年仍在延續(xù)，可見復(fù)蘇周期已經(jīng)帶來(lái)。以下是2017年前6月的部分工程機(jī)械設(shè)備銷量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：

5月份挖掘機(jī)銷量達(dá)1.1萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)106%；5月份裝載機(jī)銷量8524臺(tái)，同比增長(zhǎng)近70%；推土機(jī)銷售529臺(tái)，同比增長(zhǎng)90%；壓路機(jī)銷量1868 臺(tái)，同比增長(zhǎng)62%。根據(jù)行業(yè)消息，截止6月27日挖掘機(jī)銷量同比增加90%以上。

通過(guò)1-6月份的銷售統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，自2017年開年以來(lái)，我國(guó)工程機(jī)械銷量均維持高增速，這顯示出礦山、基建等需求態(tài)勢(shì)良好。以此為指標(biāo)，我們判斷宏觀經(jīng)濟(jì)增速高于之前的悲觀預(yù)期。另外，考慮到工程機(jī)械的使用壽命有7-10年，之前投放的工程機(jī)械換新預(yù)期即將到來(lái)。

工程機(jī)械需求市場(chǎng)究竟在哪

“鐵公基”、房地產(chǎn)是兩大主力軍，雖然房地產(chǎn)市場(chǎng)增速收窄，但“鐵公基”需求市場(chǎng)已打開。從政策來(lái)看，16年發(fā)布的《交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)三年行動(dòng)計(jì)劃》中提出，在2016、2017、2018 三年投資額分別為2.1、1.3、1.3萬(wàn)億，有基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃的保障，工程機(jī)械設(shè)備的需求有望延續(xù)。

而此前，2015-2016年上半年部分品牌的代理商已經(jīng)對(duì)二手機(jī)進(jìn)行集中處理，也變相刺激了市場(chǎng)對(duì)新機(jī)械設(shè)備的需求。

華麗外表下的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇

工程機(jī)械近期銷量表現(xiàn)如此靚麗，就沒有風(fēng)險(xiǎn)了么？當(dāng)然也不是！

主要的風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在兩個(gè)方面：

1.固定資產(chǎn)投資增速下降，從統(tǒng)計(jì)局5月數(shù)據(jù)顯示，基建投資增速是16.7%、房地產(chǎn)投資完成額僅有8.8%，增速相比上月開始下降，另外工程機(jī)械設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用增速正在提高。

2.時(shí)至夏季，南方部分地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入雨季，工程項(xiàng)目開工進(jìn)度有減緩的預(yù)期，而工程機(jī)械也進(jìn)入淡季。

雖然，工程機(jī)械有這兩方面風(fēng)險(xiǎn)，但是從近期數(shù)據(jù)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)并不敏感，利好的投資邏輯仍占上風(fēng)。不難看出，本輪工程機(jī)械的投資邏輯是，在大規(guī)模投資基建的背景下，設(shè)備面臨替換需求；疊加二手機(jī)械設(shè)備的出清，使得市場(chǎng)對(duì)新設(shè)備需求增強(qiáng)。

另外，隨著PPP項(xiàng)目落地，部分“假”開工的基建項(xiàng)目進(jìn)入實(shí)質(zhì)落地階段，工程機(jī)械銷量反彈延續(xù)有望；并且工程機(jī)械開機(jī)小時(shí)數(shù)保持良好水平，可見需求還是蠻不錯(cuò)。